南昌市赣达金属材料有限公司

3月下半月钢价或震荡上行。目前下游受疫情影响停产及跨区域物流受阻严重；供应端来看，在残奥会、两会后，钢厂复产预期较强，带动原材料偏强运行；整体来看，钢材需求预期可能滞后兑现，将带动钢材利润继续回落，形成供需阶段性错配，建议短线操作为主。

摘要  市场影响因素：现货价格高于同期量低于同期，供需双弱；期末，广州现货价格全国成都现货价格全国后期价格影响利空；  成本影响因素：双焦、废钢对成本的支撑作用较明显，铁矿石价格低于同期水平，原材料受宏观政策影响较强，后期价格影响利好；  供应影响因素：与2021年同期比减少52.12万吨，短流程供应量较少；北方大区（河北、辽宁等）产能在逐步恢复当中，后期价格影响利空；  需求影响因素：受近期疫情影响，各地现象比较普遍，跨区域物流受阻，市场流动性较弱虚高回调；期末，流动性强的城市为杭州，流动性弱的城市为西安；从表观需求来看，未达到同期峰值，后期有望推高，后期价格影响利空；  库存影响因素：厂库、社库均为近两年同比分别下降了237.34万吨、463.41万吨，后期价格影响利好；  影响因素：3月螺纹钢主力合约，期现价格偏离不大，基差升水为185元/吨贴水为64元/吨，后期价格影响利好；  宏观影响因素：一季度金融会议召开、美国加息落地、基础设施投资加大、保障性住房投资加大，增强黑色板块投资信心，后期价格影响利好。

 风险提示：1）受疫情影响，钢材需求恢复速度不及预期；2）社库降速不及同期，并叠加厂库前移；3）市场流动性较弱，警惕有价无市，虚高倒挂；4）多变的国际形势，始终保持谨慎态度为佳。   3月初，全国建筑钢材价格整体以震荡基调为主。伴随国内经济持续复苏、工业生产加快恢复、下游需求逐渐释放，在国家提高适度超前开展基础设施投资准确性和有效性政策的扶持下，钢价呈现攀升态势。同时，在钢铁产量压减、能耗“双控”、秋冬季大气污染防治、京津冀钢铁企业错峰生产、冬奥及冬残奥会、“两会”期间管控等政策措施联动约束下，上下游企业开工率普遍偏低，这对下游需求释放形成了较大的作用，需求启动相对推迟。    展望3月下旬，钢价或震荡上行。当前受国内疫情及国际地缘冲突影响，部分国家钢材市场资源偏紧，全球通胀预期升温价格持续上涨，双焦、铁矿石、废钢等钢铁原料价格加速上涨，供给偏紧叠加成本推动，钢市强势上行将成必然。虽然目前房地产业仍处在下行周期，但从传达出的精神来看，国家对保持房地产调控政策的连续性和稳定性及增强调控政策的准确性、协调性态度坚决，同时适度超前开展基础设施投资，新型基础设施建设不断加快，不仅有效发挥出了基建对经济的托底作用，同时对稳定钢价起到了作用。在国内经济稳步发展、需求持续增长的带动下，钢企保持了相对可观的利润。3月13日 ，全存从增转降，库存拐点出现，市场信心得到修复，现货价格在近期止跌企稳。

从主要监测城市分析：螺纹钢HRB400E：Φ12/Φ20价格高的城市为广州市，低的城市为成都市；涨幅大的城市为西安市，降幅大的城市为昆明市。盘螺/盘圆Φ8价格高的城市为昆明市和北京市，波动大的城市为西安市和昆明市。从波动曲线分析，全国城市走向基本一致，均在3月8日冲高后进行回调。    从3月1日-15日全国主流贸易商量分析，量低于去年同期，震荡幅度比去年同期较大，整体表现为需求支撑较弱。